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企业资产负债过多,将会带来哪些风险?

扩张过度、企业资产负债过重、产能过剩、利润过薄、杠杆率过高是国内很多企业共同的特点,高杠杆率对企业经营安全、银行经营安全及经济金融安全的威胁很大。

首先负债过多是对企业经营安全的影响。

债务总量大,财务费用就高,就会相应消耗企业营业利润,削弱企业的盈利能力;同时以前过度负债形成的产能,在经济下行期成为过剩产能,即企业的闲置资产、贬值资产或不良资产,但其对应的却是刚性的、高额的债务。这部分资产既无法创造收入以偿还对应的债务,也无法以自身的变现价值偿还对应的债务,从而对债权人的安全影响很大。企业破产一般有两个触发条件,即债务人不能偿债或资不抵债,债务过重是造成企业破产的最主要原因。当冬天来临的时候,首先过不了冬的,可能就是债务负担很重的企业。过去越激进的企业,现在越艰难,不少企业正在为过去的负债扩张付出代价。

企业资产负债

其次是过度负债对银行经营安全的影响。

债务过重加剧了企业经营的困难,当前债务融资已经进入一个高违约时期。一旦企业无法偿还到期的债务,将直接威胁债权人的经营安全,而银行是全社会最主要的债权人。银行除发放贷款外,还是债券市场(包括公司债务、企业债和债务融资工具等)最主要的投资者,同时银行理财资金也是各种非标债权最主要的投资资金来源,在当前刚性兑付的环境下,银行实际上承担了理财资金隐性兜底的责任。因此,在以间接融资为主的金融体系中,全社会债务融资的违约风险,最终都主要由银行承担。

最后是过度负债对经济金融安全的影响。

随着企业杠杆率的升高和违约事件的不断爆发,债权人的风险偏好下行,再融资环境恶化,从而导致企业违约加速。每一个企业违约或破产,又马上会将风险传染给一批利益相关方,包括债权人、供应商、担保人以及企业员工,并导致其财务状况恶化和违约倾向增加,银行出于自身安全考虑,可能会对其关联企业、担保圈和供应链上下游企业加速收贷,从而产生连锁反应并引发多米诺骨牌的崩塌,这个过程还可能伴随区域性或行业性的金融风险,信用进一步萎缩,并可能叠加流动性风险,危及实体经济及金融安全。